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中国制度背景下的上市单位债务成大专工商管理论文本研究

日期:2021-10-07 17:16:24 作者: 点击次数: 所属栏目:工商管理论文

  1 .范围导论。

  1.1选题大全背景。

  1.1.1大专现实背景。

  美国次贷危机和随之而来的欧洲主权债务危机的爆发对方向全球经济产生了深远的影响,某企业的分析,如何保障国格式家的金融安全成为学术界和实务界热议的话题,我国的市场经济改革也未摆脱金格式融风险的威胁,某企业的分析,在我国渐进式的市场经发表济改革过程中,产生了各类制度性本科问题,企业以企业为例,答辩盘根错节,遗留了题目各类风险,这些风函授险集中地体现在我国金融体系中,企业以企业为例,形成电大金融风险,1993年幵始的国附录有商业银行改革中,银行资本金的严重缺失和摘要大量不良资产的存在被突显出来,企业以企业为例,首次揭示出我国金融体系中的自考重大隐患,政府为此采取了大量措施改善我题目国商业银行的运营状况,企业以企业为例,这些措施包括注销掉巨额不良答辩资产,将1万亿的不良资产剥离给四家函授资产管理公司,企业以企业为例,大全以及通过发行国债,动用外汇储备和黄金储备对商业课题银行进行重新注资,某企业的分析,在2003函授年,以银行公司治理结构改革和资本市场上市为主要历程选题的新一轮商业银行改革开始,企业以企业为例,商业银行再现高额怎么的不良资产率,为了扭转电大经营困境并满足商业银行海外上市的条件,企业以企业为例,政府2003题目年,2005和2009年再次专科动用数百亿美元外汇储备向商业银行进行注资,某企业的分析,根据中国人民银行2003专科年为探究我国金融风险根源而进行的一项调查,某企业的分析,商业银行自身管理问题所导致的不企业良资产仅占全部不良资产的20,企业以企业为例,发表余下的绝大部分均来自于金融机构外部经营环境,在金融机构的外部经营环企业境中,企业以企业为例,地方政府扮演怎么着重要的角色,这是因为行政力量在专科中国的资源分配中,企业以企业为例,始终发挥着格式主导作用,资源配置的优化依赖着良好的制题目度设计和运行,企业以企业为例,而地方法治及其执行效率强烈地受到自考地方政府的行为的影响,某企业的分析,在地方提纲政府行为背后,又是财税翻译制度,企业地方事权下放,人事文献权力分配,某企业的分析,银行管理体大纲系等一系列整体性制度设计所形成的合力。

  …………选题……。

  1.下载 2研究意义。

  提纲价格机制是市场机制的核心,价格影响着市场供求各方翻译的成本和收益,企业以企业为例,调整着交易主体的经济提纲决策行为,引导课题着资源配置的方向,价格机制还具有企业激励作用,企业以企业为例,它促使市选题场主体改善自身技术和管理,目录提高效率,大纲降低成本,实现优胜本科劣汰,某企业的分析,公司的债务大全成本,实质上是债务资金的开题定价,对其进行的研究可以大专从微观层面直接地揭示信贷资金市场上的资源配置效率,企业以企业为例,债务资翻译金的定价具有资源配置效应,对于治理开题效率较高,债务英文风险较低的公司理应承担较低的债务成本,企业以企业为例,融资上的成本优势课题有利于公司获得更多的资金,促进其大学发展,在地提纲区层面上,企业以企业为例,对于制度函授环境较好,法律执行效率较大纲高的地区,债权人具有更高的意愿提供较低成文献本的债务资金,企业以企业为例,信贷资金向这些交易成本低的下载地区聚集,形成洼地选题效应,选题促进地区发展,某企业的分析,债务资企业金价格也具有激励机制,公司为了获取低本科成本的信贷资金必须改善治理结构和经营管理,企业以企业为例,创造良好的大纲投资机会,从而形成了对公司的大纲压力,同样地方政府为了吸纳下载低成本的信贷资金促进地区发展,某企业的分析,必须附录提供更优质的政府服务,改善怎么地区制度环境,如果我国的债务资金定价遵从开题市场规律,某企业的分析,大全对相关风险做出合理的反映,则可能具备上述价提纲格机制的作用,企业以企业为例,本文因此将对债务资金是否具备市场化的定价机本科制做出理论分析和实证研究。

  大纲……………。

  2.发表文献回顾。

  2.1格式债务成本的研究。

  Jensen和Meckling 1976最早提出和分摘要析了债权代理成本,企业以企业为例,他们认为当企业的唯一本科所有者将部分股权出售给外部股东时,某企业的分析,就会格式产生股权代理问题,掌握着多数股权的企业大股东侵害外部股东利益所获取的收益高于其可大纲能承担的成本,企业以企业为例,课题少数股东将股权转让给企业的大股东,使之成为唯本科一企业所有者,企业以企业为例,从而消除范围股权代理问题,可能是更优的下载选择,翻译但是单个股东的财富是有限的,某企业的分析,英文当企业有着更高的资金需求时,本科就只能进行债务融资,目录如果上述理论完整反映了实际情况时,企业以企业为例,则现实中的公司大多仅拥有一个掌附录握几乎所有股权的控股股东,企业以企业为例,而其他所有资金都来自于开题债务融资,但是现实中美国资本市场的公司普遍股权非常文献分散因此,某企业的分析,外部股权融资仍然英文是公司融资的重要形式,而原因则是同股权融资课题一样,企业以企业为例,公司的债务融资仍然函授存在成本,这样的成本会随着资本开题结构的提高而增加,企业以企业为例,当债务融资所带来的边企业际代理成本等于股权融资所带来的边际代理成本时,企业以企业为例,公司的资大专本结构才达到最优,Jensen目录和Meckling 1976认为债权代理成本有三个来源,某企业的分析,第一是股东管理者owner-manager的激励效提纲应incentive-effects,某企业的分析,在公司大学负债的情况下,股东范文等同于持有了欧式期权,期权的行权价题目格即是从债权人手中购回公司债券所需的资金,企业以企业为例,而期权的行权日期即是范围债券的到期日,附录到期日,股东选择放弃附录行权,某企业的分析,课题则公司破产清算,摘要股东选择行权,则购回附录公司债券,拥有整个公企业司的价值,某企业的分析,根据欧怎么式期权的定价原理,大纲在此情况下,公司投资的现金流的波动率文献越高,某企业的分析,则期权大学价值越高,当投资于高风险的项下载目时,可以目录提高股权价值。

  函授……………。

  2. 2政府干预与公司财务活下载动的研究。

  由于公本科司的财务活动很大程度上内生于其所处的制度环境程仲鸣等,某企业的分析,2008大学,而在转型经济开题体中,地方政府行为是公司模板制度环境中的重要因素,某企业的分析,政府干预在翻译转型经济财务学研究中得到了大量的研究,英文财务学领域中,某企业的分析,政府控制对公司影目录响的研究较多,而地方政府往往发表通过对控股企业施加影响来实现自身经济目标,企业以企业为例,进行选题经济干预,Shleifer和Vi shny1998范围指出,某企业的分析,政府在国有企业中可能扮演着扶持之手的方向角色,也可能扮演着掠大全夺之手的角色,某企业的分析,而部分研究的结论并不大专支持政府控制对国有企业的业绩带来负面的影响Chang and Singh,企业以企业为例,1997摘要,Che附录 and Qian,1998翻译,同时根据Chen提纲 2001,某企业的分析,Sun和Tong 2003方向等人的研究,政府控文献制对国有企业的业绩带来了负面影响,企业以企业为例,Laffont企业和Tirole 1993,Vickers和Yarrow1988以及Qian 1996的电大研究认为,某企业的分析,国有企开题业缺乏明晰的产权主体,缺乏高效率的摘要产权激励,从而使得管理层没有足够的激励提高企业的开题业绩,企业以企业为例,Vickers格式 和 Yarrow 1988,Kornai 1979选题,企业以企业为例,Shleifer 和 Vishny 1994以及Boycko题目等Q996.的研究则认为,企业以企业为例,国有企业更容自考易受到政府干预的影响,大学从而扭曲了企业的经营目标,企业以企业为例,提纲经营受限和承担的大量社会负担导致企业偏离了利润最大化的目标,某企业的分析,国有企业的经理可能为了方向追求政治目标,而牺牲企业课题利益,然后将企业企业业绩的下滑归咎于国家,某企业的分析,范文国有企业可能承担更多的就业负担,投资于低盈利提纲性的项目。

  发表……………。

  3.函授理论基础....... 30。

  3.1模板契约论,代理冲突和制度环境 .......30目录。

  3.2地方政府行为旳理论....... 38大专。

  4.制度背景 .......48模板。

  4.1大纲金融制度....... 50。

  4.2函授地方政府行为 .......63。

  4.3小结.......66电大。

  5.地方制度环境与上市公司债提纲务成本的实证分析....... 69。

  5.1假设的构建 .......72范围。

  5.2变量定义和研究设计.......课题 79。

  5.2.1本科变量的定义和模型的设定....... 79。

  5.2.2开题样本的选取以及数据来源....... 84。

  5.2.3大学描述性统计分析.......85。

  5.3实证结果分析以选题及稳健性检验....... 86。

  5.3.1单变量回归分析 .......86附录。

  5.3.2多范围变量回归分析....... 87。

  5.3.3函授稳健性检验以及进一步分析....... 96。

  5.4 小结.......函授 105。

  5.下载地方制度环境与上市公司债务成本的实证分析。

  5.1发表假设的构建。

  本章研究了地方政府干预信目录贷资金配置的行为,大量研选题究已表明,企业以企业为例,地方政府通过上市公司向地方专科进行利益输送,成为地文献方政府获取全国性资源,企业以企业为例,支持当地课题发展的重要方式夏立军,怎么方轶强,2005答辩;李增泉,范文王晓坤,某企业的分析,2005大纲,而在法制薄弱的国本科家和地区,高债务比例可以增加终极控制者所控自考制的资源,某企业的分析,便于内部人利益侵占Du怎么 and Dai,2005自考,翻译张学勇,企业以企业为例,2008模板;万良勇,2010模板,地方政府有着强烈的自考动机,协助企业获取银行专科金融资源,某企业的分析,附录便利其进行利益输送,支持当地发方向展巴曙松,2005;中国人民银行张家界市中心支行课本科题组,企业以企业为例,2005本章主要题目从两个方面分析地方政府干预信贷资金配置的动机,企业以企业为例,根据谭劲范围松2010的研究表明,地区上市公司大纲数量越少,地方政府对地方上市公目录司的经济依赖程度越高,某企业的分析,从而更有可能增加对上市公司大专扶持,信贷资金支专科持则是其中的重要手段,某企业的分析,谭劲松2010主要从债务期限结摘要构和信用借款额度的角度分析了地方政府对地区上市公司的支持,某企业的分析,本章则延续开题上述研究,大纲分析了地方政府对地区上市公司依赖程度的增加,某企业的分析,是否可能导大学致地方政府对信贷资金定价产生影响,从而影响上大全市公司的债务成本,某企业的分析,本章的实证结果格式发现,在控制了地区市场化目录程度的影响下,本科随着地区上市公司数量的减少,某企业的分析,上市公开题司的债务成本显著减少,证明地方政府对地区上市公司依赖程度增模板加的时候,某企业的分析,提纲地方政府可以通过降低债务资金定价,协助上市公司获取廉英文价资本的方式实现对上市公司支持的假设。

  ……方向……。

  本文的理论分析中已经大纲提到,虽然仍有许多制度可能削弱债务下载成本对债务风险的反映,某企业的分析,但是我国格式的经济转型过程中,随着选题市场化改革的推进,债务成本已经具备了对相关债务风险做出反映的主要制度目录条件,企业以企业为例,从监督激励大专机制来看,虽然我国的商业银选题行仍然以国有银行为主,企业以企业为例,但是经过两轮商业银行附录改革,选题我国的商业银行建立起了公司治理结构,某企业的分析,银行管理体系在与大全国际接轨,国内范围上市,海外上市以及战略投资者的引入也为银行管理制度的完善提供了提纲有利条件,企业以企业为例,所有者的多元化以及公司治理结构的完善增加了课题监督激励机制,企业以企业为例,资本市场的监督和信息的提纲透明,规范格式了银行的内部管理,题目我国的商业银行管理者有激励关注信贷决策的风险,企业以企业为例,我国的利率市场化改革为银行信贷决策提供了一定程度的模板定价权和定价浮动空间,企业以企业为例,贷款利率的上限取消使得银行等债权人不仅具有根据债务风险调整债务资怎么金定价的激励,某企业的分析,而且具有了调整债务资大学金定价的能力。

  企业……………。

  模板参考文献略。