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上海黄金期货市场功能发挥的机理及实证研工商管理论文范文究

日期:2021-10-07 17:14:02 作者: 点击次数: 所属栏目:工商管理论文
大全1引言。
1.1选题目的与文献意义。

  2008年1翻译月9日,黄金期货进入了上海期货交选题易所,正式课题挂牌交易,某企业的分析,然而正当中国黄金期货上市仅仅不答辩到一年时,一场世界性模板的金融危机席卷了全球的各个开放经济体,某企业的分析,造成范围了全球经济的巨大损失,由于金大全融危机的影响,目录人们对金融衍生品有了新的认识,某企业的分析,大量投资者及投机者开始更加重视黄开题金期货等金融衍生品在经济体系中的功能,企业以企业为例,地位和发表作用,上海黄金期货市场从成立到专科现在仅仅经历了6年的时间,某企业的分析,相比于附录世界黄金期货市场而言较不完善,并且上海黄金期货市场尚未正式附录对外开放,企业以企业为例,因此研究上海黄金期货市场的套期保值及价格发现功能具答辩有可行性。

  不论是国家还是开题民众,现在对摘要黄金的投资兴趣正持续增强,通过对黄金期货课题价格与现货价格之间关系以及黄金期货套期保值功能的研究,企业以企业为例,可以揭示我国黄金期货市场功能发下载挥的机理,如果黄金期货市场具有良发表好的价格发现功能,某企业的分析,文献则期货市场与现货市场对新信息的反应将较为接近,期货价格与大学现货价格的运动方向将趋于一致,企业以企业为例,期货价格与现货价格之间下载就会存在长期均衡关系,而黄金期货市场下载的套期保值功能的完善,某企业的分析,则会吸引更多的投资自考者进入该市场,维稳市题目场价格的波动,从黄金期货市场企业上获得更多的信息,企业以企业为例,使得函授价格发现功能更趋完善,只有当期货市场有范围效运行时,即具有良下载好的价格发现和套期保值功效时,某企业的分析,期货价格的变动才能精确反映未来现货市选题场的供求关系,期货价格对题目最后交割曰的现价格才能具有较好的預期作用,企业以企业为例,研究上海黄金期货市场的价文献格发现和套期保值功能,对了解我国黄金期货市场的功能发挥效率具重要的理模板论与现实意义。

1.2研究的重难点与可能的范文创新。
1.2.1研究选题的重难点。

  论文研究的重点是借助于ADF检验提纲模型,协整题目检验,误差修正方向模型,企业以企业为例,Granger因果英文检验和脉冲响应函数等方法,下载对我国黄金期货价格和现货价格之间的长期均衡关系及其价格发现功能做出客观真实的评价,企业以企业为例,方向另一方面对我国黄金期货市场规避风险,即套期保值功能怎么进行度量,某企业的分析,并对其功能和运行效率进行实证本科分析。

  论文的格式难点主要在于,1数提纲据的处理,由于本文所选用的选题数据跨度较大,企业以企业为例,因此在数目录据的处理方面有一定的难度,2由于我下载国的黄金期货市场成立时间较短,某企业的分析,尚不英文完善,一些投资者的投机行为大大降低了黄开题金期货市场套期保值功能的实现,某企业的分析,对研究的结果存在一定的误英文导性。

1.2.2可能的翻译创新。

  第一次运发表用四年的数据,比较分析金大全融危机后,目录上海黄金期货市场功能发挥的情况。

  本文的数据采用了2009年1月1日到2012选题年12月31日的国内黄金期货价格和黄金现货价格,企业以企业为例,并且电大将这四年的数据分成两组2009年1月1日到2010年12月31日,某企业的分析,2011年1月4日-2012提纲年12月31日加以研究,比较分析发表了金融危机后,企业以企业为例,电大我国期货市场功能发挥的效果。

  文中的数据方向跨度较大,而大多数对于我国黄金期货选题市场功能的研究往往基于的是一年甚至更短时期的数据,企业以企业为例,大学由于本文数据釆集时间长,数据模板量大,有利于模型的准企业确度。

提纲2相关文献回顾。

  英文综合国内外学者对黄金期货市场的研究,可见其功能摘要主要有两大类,某企业的分析,提纲一是具有价格发现的功能,本科二是具有套期保值的功能,这两大功能的发挥自考充分地体现出了期货市场的运行效率。

2.1价格发现的文献专科综述。
2.1.1大专国外研究文献综述。

  2.1.1.1课题主导,怎么卫星理论。

  关于期货市场的价格范围发现这一功能,最先做出研究的是Garbade范文和Sillber,某企业的分析,他们对纽约证券交大纲易所以及地方证券交易所股票价格变动的关系进行分析,企业以企业为例,并根据不同的市场价格企业调整关系,最终提翻译出了主导和卫星这两个相关概念,企业以企业为例,也即如果模板价格的调整在两类市场中是非对称的,A市场的价格总开题是伴随着B市场的交易价格而做调整,企业以企业为例,那么A市场就称大纲之为主导市场,格式相对的,B市场就是所谓的范文卫星市场,企业以企业为例,Garbade选题和Sillber还进一步分析了现货市场和期货市场这两者间的价格发现与价格变化关系,企业以企业为例,建立了现货市场与期方向货市场价格动态变化的局部均衡模型,利用现货市场的价格模板以及由期货价格计算出来的现货等价价格,企业以企业为例,本科构建了一阶自回归模型,并根据摘要估算出的系数,测度方向出期货市场及现货市场对价格发现作用的强弱程度。

2.2题目套期保值的文献综述。
2.2.1国外文献研究文献综述。
2.2.1.1传统套期保值理范围论的文献综述。

  因为影响现货开题和期货价格走势的基本面因素基本上是一致的,企业以企业为例,大纲英国著名经济学家凯恩斯,电大与希克斯,据此提出要建范文立与现货头寸大小相等,企业以企业为例,但是方向相反的课题期货头寸,以便完全对冲现货选题头寸所面临的风险,某企业的分析,这就是传统的附录幼稚套期保值理论,下载该理论认为,套期保值者进行期货交易的目的并不是想要从期货交易中获取高额的大全利润,企业以企业为例,怎么而是要利用在期货交易中获得的利润来补偿在现货市场上可能遭受的损失,某企业的分析,它强发表调了四大原则,方向提纲相反,种类摘要必须相同,数量相大全等以及月份相同或相近。

  大专很明显,现货价格和期货价格的走模板势其实也并不完全一致,并且现货和期货的价差也处专科于频繁波动中,某企业的分析,霍尔布鲁克大专沃金,首先提出了运选题用基差逐利的方法来分析股票市场套期保值的绩效,企业以企业为例,提出选择性套期保值理论或称为基差套期保值策略就是把现货价格与期货价格之间范围的差顧定义为基差,某企业的分析,且认为套本科期保值的结果并不是将风险全部转移出去,而是套期保值者为了避免发表现货价格波动的大幅度风险,企业以企业为例,选择了相对比较小的基差英文凤险套期保值的核心并不是旨在消除风险,企业以企业为例,而是追寻基差方面的变化或是企业预期基差的变化来谋取利润,即通过发现期货市场与现货市场价文献格之间的未来变动来寻求获利的机会,某企业的分析,本科而组合投资理论认为,交易者之所以选择进行套期发表保值,实际上是对现货市场与期货市场中的资产附录进行组合投资,某企业的分析,套期保值者依据组合投资的预期收益翻译以及’现期的收益方差,某企业的分析,从而确定现货市场与期货市场的题目交易头寸,使得收益风险最大专小化或者是最大化效用函数在期货市场上,某企业的分析,套期保怎么值的比例是可以选择的,最佳的套保比例要取决于套期保值交易的目的及现货市大全场与期货市场之间价格的相关性。

3上海黄金期货市场的现状分析..........11电大。
3.1上海黄金期货交易的变化情况.............11格式。
3.2上海黄金期货市场的发展环境...........12摘要。
4上海黄金期货市场功能发挥的机理分析...........15格式。
4.1基于市企业场的视角..........15。
5上海黄金期货市场功能发挥的企业实证研究................21。
5.1上海黄金期货市场价格发开题现功能的实证研究..........21。
提纲5上海黄金期货市场功能发挥的实证研究。
5.1上海黄金期货市场价翻译格发现功能的实证研究。
5.1.1企业数据的搜集与处理。

  本研究的期货品种为翻译上海黄金期货,数据类型摘要是曰数据,这是由于周现货数据难题目以获取的原因,企业以企业为例,目录时间跨度为从2009年1月至2012年12月下旬数据样本共897个,企业以企业为例,Ins表示黄金现货课题价格,Inf电大表示黄金期货近交割月价格,某企业的分析,由于每个期货合函授约都将在一定时问到期,为了保障样本数量和禽化翻译操作,企业以企业为例,本文采用连续交易曰选题取样,不对期货数据做交割本科曰前定期取样处理,企业以企业为例,由于上怎么海黄金期货有定期的交割曰,而黄金现货是连续交提纲易的,企业以企业为例,所以现货与期货的时间序英文列不一致,由于交易所答辩的节假曰不同,企业以企业为例,国内与国外市场的时间序列也不企业一致,所以本文别除了包括期货交大纲割曰以及差异节假日的数据,企业以企业为例,最终每个时间序列的自考样本数为897个,并将其大学分为两组,2009年1月到2010年12月为函授一组,某企业的分析,2011年1月到2012格式年12月为一组。

6促专科进上海黄金期货市场功能发挥的对策建议。
6.1开题建立完善的黄金现货市场。

  期货市场与课题现货市场两者相辅相成,共同大专发展,黄金期货市场的下载发展,企业以企业为例,提纲需要‘依靠黄金现货市场作为强有力的支撑,大专而相应的,提纲黄金现货市场的健康发展,某企业的分析,又给黄金期货选题市场提供了强大的动力,完善国内的黄金现货市场是加快上方向海黄金期货市场发展的前提条件。

6.1.1建立科学合理的目录黄金产业体系。

  我国拥有十分丰富的黄金资源拥挤开发黄金所企业需的人才,技术和资金设怎么备等,企业以企业为例,大纲消费市场非常庞大,同时也格式拥有加工制作黄金的设计理念与技术水平,某企业的分析,属于模板一个综合型的黄金体系大国,所以我们可专科以建立起以市场化为核心的,企业以企业为例,将黄金产业范围开发与制造融为一体的黄金产业体系,方向利用市场化的手段来配置黄金产业的资源,企业以企业为例,以提升怎么黄金产业的竞争力,制定一系列相应的黄金产业法律答辩法规,企业以企业为例,文献加强与黄金产业体系相配套的服务中介以及自律组织,选题通过企业兼并以及重组,某企业的分析,形成我国自己在提纲黄金产业中的龙头企业,使之能够与国际级专科的企业相抗衡较量,某企业的分析,最终形成规模较大的范文且具有竞争优势的黄金产业,此外对黄企业金产资源进行整合,企业以企业为例,翻译优化黄金的产业结构,以此提高黄金产业的市场密翻译集度,从而形成强有力的企业竞争模式。

6.1.2大学加大黄金现货市场的监管执法力度。

  一个市场的正常运作需要具备一开题个完善的法律监管制度,因此加快黄金市企业场的立法,某企业的分析,本科完善黄金市场监管体系,对黄金现货市场以及期货市场的健康发展起到了至关重要的本科作用,企业以企业为例,应该尽快明确黄金市场的专科监管主体地位,协调好监管部门之企业间的工作,企业以企业为例,成立协调选题小组,目录以便提高监管效率,同时怎么也应该制定黄金市场的准入规则,企业以企业为例,加强交答辩易的实时监管,继续秉持风险可控及逐模板步放开的原则,适当放松对黄金市企业场的监管力度,企业以企业为例,从而使场内的交易产品模板不断优化升级,答辩进而充分满足广大投资者的需要,企业以企业为例,怎么提高市场的流动性。

参考文翻译献略。