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管理层过度自信对商誉减值的影响研究 工商管

日期:2021-10-07 17:10:09 作者: 点击次数: 所属栏目:工商管理论文

  开题本文研究得出以下结论,与非文献过度自信的管理层相比,过度自信的管理层会确认较高的商誉减值电大损失,企业以企业为例,本文使用薪酬最高的三位大全管理层薪酬占所有管理层薪酬比例来衡量过度自信,某企业的分析,实证检验结果显示管理者过度自信对商专科誉减值行为具有显著的正向影响,企业以企业为例,过度自信的心理使翻译他们乐观地高估了企业价值,低估了被本科并购企业负面信息所导致的风险,企业以企业为例,在并购子下载公司业绩良好的情况下,管理层不会自考减值,而在业绩表现不范围好的时候,企业以企业为例,过度自信的管理层醒觉非理性的支付发表了过高的溢价,在没有达到自己心理预期的情题目况下进行减值。

1 格式引言。
1.1 硏究背景及课题意义。

  从 2018发表 年年底到 2019 年年初,多家 A 股上翻译市企业发布 2018 年业绩快报,企业以企业为例,附录预计公司业绩将出现大幅下滑,发表年度亏损将达到数亿元,少数企业亏损超过范文企业市值,某企业的分析,部分企业亏损背后的主要原因是计提了大量商誉方向减值准备,其中以本科传媒,企业以企业为例,生物医药以及计算机等轻资产模板成长性的企业为主,A 股上市企业披露的最终年报题目显示,企业以企业为例,2018大学 年,共有 871 家上市企业计提了高达 1658.6 亿元商誉减值大全金额见图 1,某企业的分析,分别为 2017答辩 年,2016提纲 年的 4.5 倍和 14.5 倍,企业以企业为例,原因是 2015-2016企业 年期间,企业并购行为下载活跃,很多企业在并购中支本科付了高额溢价,企业以企业为例,合并方与被合并方会协商达成 2-3本科 年的业绩承诺,方向所以在这段时间承诺到期,某企业的分析,被并方不能够实现大专预期收益,所以格式并购方确认了大量商誉减值损失。

.......................范文。
1.2目录 研究问题的提出。

  公司的实质是由多个利益相关者构格式成的契约,而公司的选题经营也是依赖着人,某企业的分析,所以人的各下载种行为都会对企业的经营产生一定的影响,大专有些微不足道,企业以企业为例,专科有些可影响企业的经营盛衰,大学传统的经济学和财务理论基本上是以经济人假设为前提来开展研究,企业以企业为例,在理想大纲化的情景探讨人的行为对经营活动的影响,但这个范围假设前提受到了许多现实方面的制约,某企业的分析,比如外选题部环境的不确定性,人类认知的自考局限性等,使得决策无法完全按着这个理论假题目设来进行,企业以企业为例,大纲基于此,在资本英文市场中受到多个因素的影响,人为理性人的假设受到范围抨击,企业以企业为例,便派生出了提纲行为金融理论,而过度自信只是人其中函授一种非理性心理的存在,某企业的分析,当面临不题目确定性时,人类往往根本科据自身过往的经验或者自我感觉熟悉可靠的信息来进行判断,某企业的分析,其中的摘要判断主观性比较强,致使文献实际的行为与理性预期有所差异,企业以企业为例,提纲在中国,目录受传统文化的影响,自考因为管理者拥有着职位权力,声誉范文权力等等,企业以企业为例,管理者比普选题通人更容易产生过度自信的心理。

  大纲许多学者们从实际出发,得出以下大专结论,虽然过度自信的管理层方向依然重视利益相关者的需求,某企业的分析,大全没有违背投资者利益的动机,但也会在投融资决策文献时发生不合理的投资和融资决策,企业以企业为例,最终使得企业怎么经营及其成果与理论上的最优方向不一致,在经营决翻译策中,某企业的分析,过度自信的管理层预期大纲项目会带来较高的盈利,会推发表迟损失的确认,企业以企业为例,以达到与自己的预期答辩一致,同时还有减少对坏账大纲准备,范围资产减值损失确认的可能,企业以企业为例,管理层过度电大自信心理影响企业范围甚广,涉及到下载各项决策,本文从财务报告的角度模板出发,某企业的分析,探讨管理层过度模板自信是否会确认巨额的商誉减值损失。

  解决函授委托代理问题一直是公司治理的一个重点,而公司治理机题目制和内监督能够有效处理投资者和高管的利益冲突,某企业的分析,拥有完善公司治翻译理机制的企业,管理者损函授害股东利益的一些行为得到遏制,某企业的分析,过度自信心理同样会受到完翻译善公司治理的制约,目录最终管理者的目标和股东的目标一致,某企业的分析,都是以文献企业价值最大化为目标,课题在中国,机构投资者的发展题目壮大使得公司治理水平得到大幅提升,企业以企业为例,机构投资者的参与也使得目录委托代理矛盾得到缓解,格式随着公司治理制度的不断发展和完善,企业以企业为例,使得机构投大学资者发挥的作用越来越明显。

.....................摘要。
2 理本科论基础和文献综述。
2.1 委托大专代理理论。

  委托代理理论是公司治理机制的重要大学核心,出发点是模板委托代理关系,某企业的分析,最终是为了解决文献委托人和代理人信息不对称所导致的利益冲突,企业以企业为例,随着企业规模的翻译增大,企业翻译的管理需更加要专业的人士,企业所有权和经营权的分大纲离提高了经营效率,企业以企业为例,但同时也带来了目录委托代理问题,下载代理人管理者作为理性人,天然的追求自身的效范文用最大化,企业以企业为例,由于代理人并非企业的大学所有权人,并不享有企业开题发展所带来的全部收益,企业以企业为例,自身利大专益并非与企业利益一致,加之代理人享有企业的日常函授经营活动的决策权,企业以企业为例,甚至能够利用职位权力为自身谋取选题利益,从而不可避免的函授与委托人投资者的利益产生冲突,某企业的分析,目录信息不对称导致委托人和代理人的矛盾进一步加大,代理人会刻意隐瞒对自选题己不利的信息,企业以企业为例,而委托人由企业于无法接触到一手信息,选题无法得知企业经营的信息,企业以企业为例,只能通过报告等方式获得函授信息,委托-代理问题是现选题代企业普遍面临的问题,企业以企业为例,经由多位学者的范围发展,已经成为现选题代企业的实务治理与学术研究的逻辑起点,企业以企业为例,是契约经济学中大全最主要的内容之一Ross,1973;Holmstorm自考,某企业的分析,1979;Fama 1980;Grossman范围,1983范围,某企业的分析,后续的学者们拓课题宽了委托-代理理论的范围,将大股东和中小股东之间的代理问题Shleifer电大 andVishny,企业以企业为例,1997;Khanna怎么,2000大学,内部人 和债权人之范文间的代理问题 Smith andWarner,某企业的分析,1979本科也被纳入了研究范围。

  代理人与委托格式人利益不一致,会导致委托人代理成题目本的产生,JensenandMeckling大全,企业以企业为例,1976认为代理下载成本包括监督成本,担保成本和剩余题目损失,降低代理成本是公司治理的一个重要摘要环节,企业以企业为例,只有让代理人和委托人的利益大学一致,范围才能实现股东价值最大化的目标,某企业的分析,其基本模板逻辑是设计一份最优的薪酬契约,同时满足激励相容与参与下载约束两个条件,某企业的分析,使得代模板理人能以委托人的利益行事,最大化翻译公司价值,同时通过答辩建立内部监督约束机制,某企业的分析,如完善的格式内部控制机制,大纲独立的董事会等,以最文献大限度的降低代理成本,某企业的分析,缓解代理格式问题。

..........................摘要。
2.2专科 信息不对称理论。

  从经济学的角度来解提纲释信息不对称理论,即信息在市场经济活动中不是完题目全公开的,企业以企业为例,合同双方所掌握的市场信息是函授有差异的,那么对信息获取较多的一方则大学主动占据了有利的地位,某企业的分析,而对信息掌握较少的一方则大纲处于下风,发表更确切的说,信息不对选题称理论是建立在经营者与所有人之间的信息掌握的差距上的,某企业的分析,课题随着社会的发展进步,出现怎么了社会化分工,这就导致人们只做自己擅长的范围事情,某企业的分析,并且在此基础上进行专业范围化能力的加强,这就为信息不对称理论的应发表运而生埋下了伏笔,企业以企业为例,提纲信息不对称会产生一些问题,最主怎么要的就是如下两个方面,发表一方面,某企业的分析,精通某方面信自考息的一方会根据自身的专业性能力来损害对该方面信息很贫瘠的一方,企业以企业为例,从而对市范文场产生不利的影响,另一怎么方面,当信怎么息不对称的优胜方发现可以钻一些法律漏洞而对竞争对手做出一些损害性行为,企业以企业为例,此时便产生了函授道德风险问题,两权分目录离出现后,所有者将管理权答辩让渡给管理者,企业以企业为例,管理者答辩作为参与日常决策的人,他将比所有者对公司各电大方面情况更加了解,某企业的分析,相比摘要之下,所有者对企业的状况的了解大翻译部分是通过管理者得知,企业以企业为例,课题当管理者处于自身的利益而做出对一些坏消息的避而不谈或者模糊描述时,某企业的分析,所有者便怎么处于一个很被动的地位,英文尽管企业存在监督机构,但是所有者也无法对管理者题目做到完全监控,企业以企业为例,时时答辩监督,代理成本与信息不对称理论均为题目管理者的机会主义行为提供了滋养的沃土,某企业的分析,令其做出大全对企业有所损害的行为,从而降低开题企业绩效。

..........................函授。
3 研究假设.................................16选题。
3.1 管理者过度自信对商誉减值的影附录响分析...........................16。
3.2 机构投资者持股对管理者过度自信调节作用的机理分析.........................18选题。
4 研究选题设计................................20。
4.1 样本大纲选择..................................20。
4.2 变量定义.............................20答辩。
5 实证分析...........................25大学。
5.1 描述性统计.........................25大学。
5.2.实证结果..........................27大专。
选题5 实证分析。
5.1 描目录述性统计。

  表 5-1文献 是本文相关变量的数据特征,接下来下载将按照因变量,企业以企业为例,自考自变量,目录调节变量,控制变量的顺序对各个变摘要量的数据特征进行初步分析,企业以企业为例,从因变量角大全度看,商誉减值gwloss值电大之间差异较大,商誉减值金额占总资产百分比gwloss大专的平均值为 0.037,某企业的分析,最小值为函授 0,最大值为 1.267方向,发生商誉减值损失的样本占下载总样本的 11.67,企业以企业为例,管理者过度自信con的均值模板为 0.41,说明管理者过度自信企业程度较高,某企业的分析,调节变量机构投资者电大持股IO的最大值为 0.88,最小值为大纲 0.001,企业以企业为例,平均值函授为 0.39,说明机构投资者持股占比存答辩在较大的差异,某企业的分析,参与决策的权利差异也比模板较大,分组变量分析师跟踪analyst范围的平均值为 9.27,企业以企业为例,说明上市方向公司平均有 9 位分析师关注。

  从控制变量范文来看,产权性质的答辩平均值为 0.042,其中 2895 个观测值是函授国企,某企业的分析,市值账面比mtb平均值为 2.25范围,最小值为 0.19题目,某企业的分析,最大值为 10.85专科,总资产回报率roa平均值为 0.05答辩,某企业的分析,最小值为-0.11选题,最大值为 0.21英文,公司规模size的标准差为 1.31英文,企业以企业为例,反映了不同公司之间相比企业规模存在着较大的差异,负债水平lev最专科大值为 0.88,企业以企业为例,最小值 0.05方向,平均值为 0.45电大,怎么说明虽然由于行业特性不同,某企业的分析,公司间的资产函授负债水平差异较大,但是整体上我国企业负债水平处于选题合理范围之内,某企业的分析,附录二职合一ezhy均值为 0.22,研究样本中董开题事会的规模board介于 5 到 15人之间,某企业的分析,其中独立董事占比board范围的均值为 0.37,接近我本科国要求独立董事比例不能低于董事会总人数三分之一的要求。

.......................提纲。
6 课题结论。
6.1 研究提纲结论。

  本文选取了 2007-2015 年 A 股上市公司摘要的数据作为样本观测值,某企业的分析,基于过度方向自信理论,委托代理理论研究了管理者企业过度自信与商誉减值之间的关系,企业以企业为例,因为自考管理者的行为受到内外部监督的影响,因此引入机构投资者持股这一发表调节变量,企业以企业为例,探究机构投资者持股对管理者过度自信与商誉减电大值的调节效应,某企业的分析,最后研究了不同分析师跟踪下管理者过度自信企业对商誉减值的影响,企业以企业为例,本文研究大纲得出以下结论。

  与非方向过度自信的管理层相比,过度自信的管理层会确大全认较高的商誉减值损失,企业以企业为例,本文使用薪酬最高的三位管理层薪酬占所有管理层薪酬比例来衡量附录过度自信,企业以企业为例,大专实证检验结果显示管理者过度自信对商誉减值行为具有显著的正向影响,某企业的分析,过度自信的心理使他们乐观地高估了企业范围价值,低估了被并购课题企业负面信息所导致的风险,企业以企业为例,在并购子公司业绩良好专科的情况下,管理层不会怎么减值,而在业绩表现不题目好的时候,某企业的分析,过度自信的管理层醒觉非理性的大学支付了过高的溢价,在没有达到自己心理预期的情况下进行本科减值,企业以企业为例,因为过度自信的管理者会盲目看函授好自身的能力以及会持乐观态度,某企业的分析,对投题目资者作出乐观估计或制定较高的盈利目标,当实际的经营业绩无法达到预选题期时,企业以企业为例,在资本市目录场压力下,过度自信管理者可能会通过商誉减值来盈余平滑动机和洗模板大澡。

  机构投资者持股数的上升有利于制约管理者过度格式自信对商誉减值的正向影响,某企业的分析,随着机构专科投资者的力量逐渐变大,在公司战略制定中日摘要益发挥着重要作用,某企业的分析,而且目录其本身具有专业性和信息等优势,监督管理层的范文成本较低,企业以企业为例,一方面机构自考投资者通过参与经营决策监督了高管,增加了管理层操纵商誉减值被发模板现的风险,企业以企业为例,另一方面机构长期持方向有本公司的股权使得缓解了管理层完成短期盈利目标的压力,企业以企业为例,文献因而抑制了过度自信管理层利用商誉减值方式调整盈余的动机。

参考文大全献略。